Характеристика первичного рынка ценных бумаг


ГлавнаяРынки ценных бумагХарактеристика первичного рынка ценных бумаг

Характеристика первичного рынка

Характеристика первичного рынка ценных бумаг

Первичным называется рынок, на котором размещаются впервые выпущенные ценные бумаги. Его основные участники – эмитенты ценных бумаг и инвесторы. Одновременно, ищущие выгоду для своего капитала, инвесторы формируют спрос на ценные бумаги. Первичный рынок мобилизует временно свободные денежные ресурсы для инвестирования их в экономику.

Кроме того, на нем свободные денежные средства распределяются по отраслям и сферам национальной экономики. Критерий этого размещения – доход, приносимый ценными бумагами. Свободные денежные средства направляются в максимально доходные предприятия, отрасли и сферы хозяйства. Благодаря первичному рынку создаются структуры государственной экономики при имеющихся в настоящее время уровне прибыли в отдельных отраслях и предприятиях.



Первичный рынок ценных бумаг фактически является регулятором рыночной экономики. Также, он во многом способствует поддержанию пропорциональности в хозяйстве и определяет масштабы, темпы и эффективность национальной экономики.



Эмитенты и покупатели ценных бумаг

Эмитентами ценных бумаг могут выступать корпорации, муниципалитеты и даже федеральное правительство. Их значение на рынке определяется состоянием и общим уровнем развития экономики в стране. Постоянные дефициты государственных бюджетов обуславливают преобладающую роль на рынке ценных бумаг государства.

Покупателями ценных бумаг могут выступать индивидуальные и институциональные инвесторы. Соотношение между ними зависит от состояния кредитной системы и уровня развития экономики. В развитых странах институциональные инвесторы преобладают на данном рынке.

Влияние первичного рынка на экономику страны

Несмотря на влияние первичного рынка ценных бумаг на экономику, его объем в развитых странах в наше время достаточно небольшой. Эмиссия ценных компаниями с целью инвестирования в производственную деятельность связана с образованием новых и реструктуризацией частных фирм в высокотехнологичных отраслях, использующих венчурный капитал. Источники венчурного капитала — капитал институциональных и индивидуальных инвесторов, которые рискуют, имею крупные активы. Для большинства мелких фирм не существует возможности выпускать акции.

Причины выпуска акций компаниями

Первая причина эмиссии акций – поглощение одних компаний другими. Поглощения происходят в виде обмена акций одних компаний на другие (поглощающих на тех, кого они собираются прибрать к рукам). Компания-поглотитель, производя эмиссию, выходит на рынок ценных бумаг.

Второй причиной выхода современных компаний на рынок ценных бумаг является необходимость уменьшения долю заемного капитала в структуре компании. Для некоторых стран характерно установление соотношения между собственным и заемным капиталами законом. Но несмотря на законы, в каждой стране есть четкие границы пределов заемных средств. Переходя эту грани связан со значительным риском для компании и ее акционеров. В этом случае корпорация регулирует структуру количества заемных средств в своем капитале, выпуская новые акции для замещения ими своих обязательств по заемным средствам.

Можно сказать, что в настоящее время, эмиссия новых акций в развитых странах незначительна и мало влияет на наличие свободных денежных средств.

Первичный рынок ценных бумаг
Первичный рынок ценных бумаг

Рынок ценных бумаг России находится на этапе становления. В условиях массовой приватизации, создания новых структур, остро нуждающихся в денежных средствах, первичный рынок является основной площадкой для размещения ценных бумаг. Но из-за слаборазвитых рыночных отношений, инфляции и общей нестабильности, первичный рынок ценных бумаг в России не регулирует в настоящее время экономику государства.

На первичном рынке ценные бумаги размещаются с помощью двумя способами:
1) С помощью прямого обращения к инвесторам.
2) При участии посредников.

Прочитайте статью о принципах формирования портфеля ценных бумаг чтобы грамотно планировать инвестирование личных финансов.

Инвестиционные банки — посредники в эмиссии ценных бумаг

Отличительная особенность западных рынков – размещение ценных бумаг с помощь посредников, которыми являются инвестиционные банки. Взаимоотношения между эмитентом и инвестиционным банком осуществляются в рамкам эмиссионного соглашения. Условия эмиссии определяются банками совместно с компанией-эмитентом, начиная с суммы капитала и заканчивая сроками и видом эмиссии ценных бумаг.

Инвестиционный банк, в соответствии с соглашением, размещает ценные бумаги либо как покупатель, либо в выполняя роль агента. Как правило, он выкупает весь выпуск ценных бумаг и принимает на себя ответственность за них (андеррайтинг). Реже банк действует в качестве агента. Его роль при этом может ограничиваться комиссионными функциями, либо весте с тем, он гарантирует надежность размещения выпуска и в случае непредвиденных обстоятельств обязан приобрести их за свой счет.

Эмисионные синдикаты

Если новая эмиссия оказывается слишком большой для банка, он обращается к другим инвестбанкам с целью сформировать «эмиссионный синдикат» для выпуска ценных бумаг. Они могут действовать по принципу «раздельного счета» – все участники несут ответственность в рамках своего участия в эмиссионном синдикате и определенной им доли выпуска по способу «нераздельного счета».

Для реализации выпуска «синдикат» может формировать специальную «группу по продаже» из банков, которые могут вести операции по купле-продаже ценных бумаг. Члены этой группы не берут на себя никакой ответственности, но берут обязательство продать выделенную им долю выпуска за определенные комиссионные.

scirocco77 @ Февраль 21, 2012

Оставить комментарий

XHTML: You can use these tags: <a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <s> <strike> <strong>

Я не робот (обязательно поставьте эту галочку)


Warning: Unknown: write failed: Disk quota exceeded (122) in Unknown on line 0

Warning: Unknown: Failed to write session data (files). Please verify that the current setting of session.save_path is correct (/tmp) in Unknown on line 0